Glosy

 První polovinu ledna jsme využili k podrobnému popisu situace, která nás s velmi vysokou pravděpodobností čeká. V úterý 6.ledna jsme v glose "Náročné zahájení akciového roku 2026!" soustředili pozornost na nejbližší události. Celý týden jsme se pak věnovali všem aktuálním tématům. Bankami počínaje a energetikou konče. Zdůraznili jsme strategii portfolia portfolií. Věnovali jsme pozornost mezičasí po novém roce a varovali před půstem, který se může po dlouhém růstu v roce 2025 dostavit. Vysvětlili jsme jak index PX mapuje náladu, zatímco dluhy otevírají investorům oči! Speciálně jsme se zabývali dividendami. Teď jde o to všechny informace vstřebat a investiční puzzle zkompletovat.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Vstoupili jsme do druhé poloviny ledna. To je přesně ten okamžik v roce, kdy se burza nadechuje, ale ještě neběží naplno. A to "ticho před dividendovou bouří“ je letos mimořádně zajímavé. Investoři čekají na výsledky firem, trh vstřebává politické změny a zároveň se blíží dividendová sezóna. A ta je pro akciový trh v polovině roku vždy klíčová. Jaké síly budou hýbat trhem do startu dividendové sezóny? O nich je dnešní glosa.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Investovat do dividend znamená vybírat firmy, které dokáží dlouhodobě generovat přebytek, rozdělovat ho akcionářům a přitom růst. Nejde o honbu za nejvyšším výnosem, ale o hledání stabilních a disciplinovaných společností. Klíčem je výběr akcií, diverzifikace, reinvestice dividend a trpělivost. Dalším důležitým faktorem je doba, která zbývá do dividendového období. A ta se kvapem zkracuje. Dividenda je odměna za důvěru a zároveň kotva, která drží investora v bouřlivých časech.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

V úterní glose jsme jsme reagovali na loňský dlouhý akciový růst a připustili jeho korekci spojenou s vývojem do strany, případně s poklesem. Index PX dosud rostl. Všechno se zdá být OK a v Česku většinově převládá spokojenost s výsledky loňských parlamentních voleb spojená s velkými očekáváními a Fialova vláda byla poslána na "smetiště dějin". Mimo jiné i proto, že zastavila zadlužování. To se ji stalo osudným. Kouzelné "půjčíme si" - státní dluhopisy - jsou vydávány za všelék, který všechno napraví. Bohužel nejsou. Index PX mapuje náladu, dluhy otevírají oči.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Nic netrvá věčně, napovídá moudré přísloví. Trochu jsme přivykli "nekonečnému" růstu. Jediné co investorům  kazilo radost byla otázka co v nejbližší době poroste? Teď to bude chvíli trochu komplikovanější. I silné akcie si potřebují odpočinout a nabídnout příležitost slabším. Ale nebojme se vlka nic. Brzy se dostanou na pořad dne dividendy. Nečekají nás sice spekulativní zisky, jako tomu bylo donedávna, ale dokonce i něco lepšího. Dividendové žně. Nabízejí zralé plody investování. Naším problémem budou dvě varianty. (1) Nakoupit, držet a inkasovat dividendové zisky nebo (2) "obíhat" dividendy. První varianta je určená zámožnějším investorům, druhá těm, kteří svá silná portfolia teprve budují.

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Svět vstupuje do období výrazné "mezičasové turbulence“. Růst z roku 2025 vyprchává, geopolitické napětí zůstává vysoké, ba dokonce roste, a globální ekonomika zpomaluje. Prognózy pro rok 2026 očekávají slabší růst světové ekonomiky někde okolo 2,4 až 2,6% a pokračující geopolitické napětí se nejspíš stane hlavním faktorem nejbližšího vývoje. V Česku čekáme mírné zpomalení růstu, nízkou inflaci a opatrnější spotřebu než dosud. Staré normy a vzorce chování se bortí a nové se teprve tvoří.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Podíváme se dnes na dlouhodobý vývoj hodnot indexu PX. Lze z něj vyčíst zajímavé a svým způsobem i "pravidelné" trendy českého akciového trhu. A nejen trendy. Také puls trhu, který trendy tu zesiluje, tu oslabuje. Je poučný. Právě nyní se nacházíme ve svým způsobem "mrtvé" zóně. Dlouhé období podzimního růstu s vyvrcholením v Santa Claus Rallye končí a k ostrému startu nové dividendové sezóny ještě nedošlo. Je inspirující především odlišným chováním a přístupem k trhu ze strany velkých finančně silných investorů a drobných investorů. Na ně se dnes zaměříme.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Růst roku 2025 a Santa Claus Rallye pomalu končí a domácí akciový trh přechází do "módu 2026" a proto se teď dostáváme do jakéhosi "mezičasí". Poslední půlrok na pražské burze proběhl v rytmu podzimní akcelerace, silné Santa Claus Rallye a nyní klidného nadechnutí před dividendovou sezónou. Pod povrchem se však odehrává několik strukturálních změn, které mohou a nejspíš i udělají příští půlrok zajímavější a dramatičtější než se nyní zdá.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Zatím jsme věnovali velkou pozornost především bankám. Zajímavá je ale i energetika. Ta naše dlouhodobě trpí nekonečnými diskuzemi o energetické koncepci Česka. Tak se na českou energetiku podívejme trochu jinak. Do roku 2026 vstupuje z pohledu akciového investování ve dvou zcela odlišných rytmech. Na jedné straně ČEZ, těžká a stabilní kotva české ekonomiky, která se po letech cenových turbulencí opírá stále víc a víc o regulované segmenty a na druhé straně Photon Energy, lehká, zranitgelná, ale i agilní "skořápka nové energetiky". Zatím se nevyhřívá na výsluní, ale buduje svou existenci na kapacitních kontraktech v Polsku. Nabízejí firmě v době, kdy visí ve vzduchu vysoká volatilita výroby i marží jistotu příjmů.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

První ucelený akciový investiční týden roku 2026 na pražské akciové burze může být kvůli událostem ve Venezuele volatilnější než se očekávalo. Nicméně banky – zejména Erste Bank a Komerční banka – mají nadále solidní fundamenty a nic nenasvědčuje tomu, že by měly růstové momentum okamžitě ztratit. K panice není ani kvůli Venezuele důvod. Pouze dočasně oslabuje hlubší zamyšlení investorů nad strategií investování, protože právě strategii akciového investování v roce 2026 bychom měli věnovat pozornost ve druhém týdnu nového roku především.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Očekáváme, že český akciový trh bude i v letošním roce díky potenciálu bank, VIG a ČEZ stabilním dividendovým přístavem. Pražská burza byla v roce 2025 druhou nejvýkonnější burzou v západním světě s ročním výnosem taženým hlavně bankami a ČEZ. Taková pozice nejenže nastavuje českému trhu vysokou laťku, ale zároveň ukazuje sílu domácích titulů. Především díky dividendové politice, stabilním ziskům a makro prostředí. Můžeme s vysokou pravděpodobnost očekávat, že Erste Bank, Komerční banka a Moneta zůstanu stabilními pilíři českého akciového trhu. ČEZ však bude volatilní. Především kvůli domácí politické situaci. Nicméně díky dividendě a navzdory politickým úvahám s ČEZ spojenými zůstane zajímavým titulem i nadále.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Santa Claus Rallye letos skutečně jede. Ne sice tak hladce jako v dřívějších letech, a také trochu opožděně, ale jede. To je dobrá zpráva. VIG táhne trh a Komerční banka se opatrně a s rozvahou přidává. Přesně podle přísloví kdo čeká, ten se dočká. Přesto, a i o tom dlouhodobě informujeme, volatilita zůstává vyšší než bývalo v prosinci tradičně zvykem. Investoři se ale (zatím) drží optimistické "lajny".
Santa Rallye má však letos ještě jeden důležitý rozměr. Projeví se až v roce 2026. Nebude ani snadný, ani sezónní. Bude geopolitický a bude především domácí.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Evropská unie přijala koncem týdne zásadní geopoliticko‑finanční rozhodnutí. Poskytla Ukrajině půjčku 90 miliard eur na přežití. Rozhodnutí přináší s sebou několik jednoznačných tržních efektů. (1) EU ukázala, že je schopná se sjednotit na dlouhodobém financování Ukrajiny, i když to bylo, je a bude politicky hodně složité. (2) Trhy zcela určitě přijmou rozhodnutí jako snížení rizika kolapsu Ukrajiny, snížení nekontrolované eskalace konfliktu a vyšší předvídatelnost evropské politiky. (3) Také se ukazuje KDO JE KDO. To vše je bezpochyby velmi dobrá zpráva.

65 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Do konce akciového roku 2025 již zbývá jen pár obchodních seancí a na pražské burze se očekává spíš klidnější obchodování s možností mírného růstu díky sezónnímu efektu Santa Claus Rallye. Začátek ledna ale přinese zvýšenou volatilitu, protože investoři budou znovu vyhodnocovat makrodata, geopolitické rizika a měnovou politiku a vůbec budou definovat nové cíle a přehodnocovat své investiční strategie do roku 2026.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Po včerejším obchodování na pražské akciové burze se zdá, že letošní Santa Rallye už skutečně odstartovala. Táhne ji VIG a přidala se Komerční banka. Je však jiná než ty minulé. Proti jiným rokům zápasí s větší dávkou volatility než bývalo obvyklé. Prosinec zatím potvrzuje tradiční historický jev, ale geopolitické napětí a tlak v technologickém sektoru mohou jeho konečný efekt oslabit.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Do konce roku zbývá sedm burzovních seancí a pak ještě jedna po Novém roce ve velmi, velmi zkráceném týdnu a naplno vstoupíme do nového akciového roku 2026. Zatím se ještě neptejme jaký bude, ptejme se jaké bude oněch vzpomínaných sedm plus jedna burzovních seancí, které dostává do vínku období, kterému se říká akciová Santa Claus Rallye? Co nás v něm čeká?

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Dnešní glosu věnujeme INDEXOVÉMU PARADOXU. Jevu, kdy celý trh působí díky vývoji indexu PX velmi pozitivně, ale de facto až tolik optimismem nehýří. Jeho vývoj totiž závisí i na velikosti a váze jednotlivých titulů. Pokud jeden silný titul (aktuálně VIG) výrazně roste, může jeho růst skrýt stagnaci a pokles ostatních slabších titulů. V podstatě jde o optický klam. Pondělní obchodování (15.12.2025) předvedlo tento efektní klam názorně. Viz dnešní (16.12.2025) Graf dne.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Český akciový trh se letos řadí k těm nejkvalitnějším trhům na světě. Neprocházel přitom žádnou korekcí předchozího výrazného propadu, ale navázal na silné růsty z předcházejících růstů v letech 2023 a 2024. Samozřejmě to však neznamená, že je reálné stávající nadprůměrné zhodnocení udržet i v příštích letech. Zvlášť ve světle tlaku Ruska a Ameriky na Evropu. Spolu s EU ztrácí Česko spojence v USA, zatímco Rusko ho za Atlantikem získává a Evropa se stává oponentem mocenského, silového a národoveckého směrování světa, kdy se USA ideologicky přidaly na stranu Ruska a proti Evropě.

70 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Český akciový trh a pražská burza jsou v závěru roku 2025 v docela dobré kondici. Index PX i hlavní tituly mírně rostou. Celkově trh působí vyrovnaně. Energetika a banky jsou, stejně jako celý trh, stabilní a kombinace monetárního uvolnění a sezónního optimismu zvyšuje šanci na Santa Claus Rallye. Tradiční růst akcií na přelomu prosince a ledna.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Často se v poslední době hovoří a i my píšeme, o selektivním výběru a růstu akcií. Viz například text text ve středeční glose "Obchodování... Smíšeně v pozitivním duchu s důrazem na selektivní výběr a růst". Jak rozumět tomuto textu, ptáte se? O tom je dnešní glosa.

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Na konci první třetiny posledního měsíce v roce se pražská burza vyznačuje smíšeným vývojem. Silné růsty VIG a Erste Bank kontrastují s mírným oslabením ČEZ a Komerční banky. Přitom právě ČEZ, Komerční banka a vedle nich i Erste vykázaly, měřeno objemem, největší aktivitu. I proto český akciový trh působí na začátku prosince vyrovnaně. Do konce roku očekáváme pokračující volatilitu s převahou pozitivního sentimentu v bankovním a pojišťovacím sektoru. Energetika zůstane pod tlakem cen komodit a menší tituly mohou překvapit dynamikou.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Tento týden bude pro český akciový trh klíčový. Dnešní jmenování Andreje Babiše premiérem může krátkodobě přinést uklidnění a stabilitu, zatímco ostrá rétorika amerického ministra obrany Petea Hegsetha vůči Evropě nejspíš zvýší geopolitickou nervozitu. Očekáváme však spíš jen mírnou volatilitu než zásadní otřesy.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Oznámení Andreje Babiše o řešení střetu zájmů a jeho jmenování premiérem může krátkodobě zvýšit volatilitu na domácím trhu. Zásadní otřesy se však neočekávají. Spíš naopak. Uklidnění. Pražská burza bude v příštím týdnu reagovat s vysokou pravděpodobností spíš na technické faktory, zejména na změny v indexu PX a předvánoční náladu investorů než na vnitropolitické impulsy.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Krátce ještě ke čtvrteční glose. Zdůraznili jsme v ní rytmus, impulsy a trendy. To všechno čtvrteční obchodování potvrdilo. Silný růst akcií VIG byl překvapivý a nečekaný a může krátkodobě ovlivnit náladu na pražské burze. Zapůsobila jako katalyzátor. Její výrazný růst má po delší stagnaci ambici přitáhnout pozornost investorů k finančnímu sektoru a tak se může stát lídrem krátkodobého optimismu. Podobně jako před rokem.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Uvykli jsme sledovat indikátory technické analýzy, candlesticks, MACD, RSI, Bollingerova pásma, makro data a podobné indikátory a signály. K akciovým trhům samozřejmě patří. Nicméně něco nám uniká. Vnímání rytmu a pulzování trhu. Jsou svým způsobem organizovanou formou "akciového života", který nás obklopuje. "Žije" svými reakcemi na ekonomické a politické výzvy okolo nás. Dosud jsme je moc nevnímali. V nově se rodícím celosvětovém řádu nám však nesmí unikat zásahy různých politických a mocenských skupin. Jsou často řízené osobním prospěchem těch, kterým se hodí do programu. Lidmi, které zrodila nová doba. Finančními influencery. Staví staleté základy akciových trhů na hlavu. To je téma dnešní glosy.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Domácí akciový trh na závěr roku pulzuje. I proto nadále očekáváme smíšené obchodování. Ani výhled do konce roku, navzdory kvapem se blížící Santa Claus Rallye, nevyznívá v tomto okamžiku moc optimisticky a konec roku je pořád otevřený. Naděje však umírá poslední. Zajímavých pohybů u vybraných titulů jakými jsou ČEZ, Komerční banka nebo například i Colt nebo Doosan může být ještě pořád dost. Do vánoc se obrňme pevnými nervy a trpělivostí.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Domácí akciový trh podléhá nejistotě. Dnes na pražské burze očekáváme spíše smíšené obchodování s mírnou volatilitou. Ani výhled do konce roku, navzdory kvapem se blížící Santa Claus Rallye, nevyznívá v tomto okamžiku příliš optimisticky. Naděje však umírá poslední. Zajímavých pohybů u vybraných titulů jakými jsou ČEZ, Komerční banka nebo Colt může být ještě pořád dost. Do vánoc se obrňme trpělivostí a pevnými nervy.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Dnes o několika faktorech akciového investování, o kterých až tolik nepřemýšlíme. Ale měli bychom. O poplatcích. Na sto tisících, ale ani na jednom miliónu si finanční nezávislost díky dividendám nevybudujeme. Se sto miliony, možná však ale už i s deseti miliony je to jiné. Nakoupíme akciové dividendové trvalky a uživí nás. Zaplatíme "jednou provždy" poplatek za nákup a máme vystaráno. Pokud takovými finančními základy nedisponujeme musíme k dividendám přidat SPEKULACE. Pak se ovšem do hry dostávají POPLATKY. To už je trochu jiná hra. A o ní je dnešní glosa.

55 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Domácí akciový trh je a bude tažen hlavně bankami. Nicméně přinese i nečekané zvraty, jaký například ve čtvrtek 27.12. nabídl v pozitivním smyslu Colt nebo v negativním "rozbouřený" Philip Morris. Vizuálně nabízíme pohled v Grafu dne. Krátkodobě lze čekat - pokud globální sentiment zůstane příznivý a FED skutečně uvolní měnovou politiku - pokračování růstu. Na druhé straně je třeba počítat, pořád a pořád, s vysokou volatilitou. Není ale zatím žádný vážný důvod se jí bát.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Český akciový trh se po nedávné korekci opět nachází v optimistické fázi, tažené hlavně bankami. Podzimní růst pokračuje. Krátkodobě lze čekat pokračování růstu, pokud globální sentiment zůstane příznivý a FED skutečně uvolní měnovou politiku. Na druhé straně je třeba počítat, pořád a pořád, s volatilitou. Zejména u spotřebních titulů a energetiky.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Denně čteme a píšeme o volatilitě na trzích. Právem. Málo ji však vnímáme v souvislostech. Tak se na ně dnes podívejme. Na konci roku se s investorskou komunitou loučí dvě velké "B + B" legendy". Warren Buffett a Michael Burery. Oba napsali svým klientům své poslední "investiční" dopisy. Ty Buffettovy byly po celá desetiletí světoznámé. Mladší Burry napsal, že ocenění akciových titulů již nerozumí a nedokáže je efektivně předvídat. Slavnější Buffett byl stručnější. Už prý na trzích nevidí žádné příležitosti.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Letošní podzim přinesl po silném růstu několik krátkodobých korekcí. Mimo jiné také kvůli ex-date Monety. Nejsou však známkou fundamentální slabosti, ale technickou úpravou po předchozím růstu. Investoři sledují, zda se v prosinci dostaví tradiční Santa Claus Rallye. Bývá spojena s pozitivním sentimentem, daňovou optimalizací a přeléváním bonusů nebo dividend. Historicky SCR přináší na trhy optimismus, ale absence tohoto jevu, např. v roce 2024, může být varovným signálem pro další roky. Proto je letos příslibem i varováním!

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Český akciový trh v uplynulém týdnu oslabil. Zejména kvůli ex-date Monety Money Bank, kdy cena akcie od 20.listopadu poklesla o zhruba tři čtyři procenta. Do konce měsíce se nyní už očekává spíše mírná korekce po silném růstu v předchozích týdnech a pokračování podzimního růstu. Trh zůstává atraktivní díky dividendám a stálému stabilnímu makroekonomickému prostředí. Chová se přesně podle dosavadních očekávání. Pražská burza se v týdnu kolem 20. listopadu pohybovala spíše v korekčním módu po předchozích silných růstech, než že by se chystala na obrat dolů.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Po včerejším ex-date Monety se český trh chová přesně podle našich očekávání. Technická korekce bez fundamentální slabosti. Moneta krátce oslabila, ale už se stabilizuje. Výhled na Santa Claus Rallye zůstává pozitivní. Zejména pro bankovní tituly. Včetně Monety. I když se její cena již vyrovnala a dokonce překonala původní tržní ocenění.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Dnešní otevření pražské burzy bude s vysokou pravděpodobností kvůli Monetě slabší. Nebude to ale signál fundamentální slabosti, protože bude poznamenáno technickou korekcí při ex-date Monety. Akcie se v takových situacích obvykle obchodují o hodnotu dividendy níž. Takový vývoj může krátkodobě stáhnout dolů i celý index PX. Trh však zůstává v podzimní růstové fázi. Pokles bude technický a ne fundamentální. Viz náš Graf dne.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Poslední dva propady na pražské burze vypadají spíše jako krátkodobá korekce po silném růstu v roce 2025 než jako zásadní obrat dolů. Index PX je stále výrazně v plusu od začátku roku. To naznačuje, že fundamentální trend českého akciového trhu zůstává pozitivní. Pravděpodobnost prosincové Santa Claus rallye je tedy pořád reálná. Bude však záležet na globálním sentimentu a selektivně vybraných domácích titulech. Především bankách a energetice.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Po pátečním deamatickém propadu Monety se celý český akciový trh po předchozím silném růstu dostal do fáze technické korekce. Do ex-date Monety 20. listopadu lze čekat zvýšenou volatilitu a selektivní chování investorů. Trh bude citlivější na krátkodobé impulzy. Pokud se týká pátečního propadu Monety. Investoři často před ex-date realizují zisky. To se stalo i v pátek. Zítra a ve středu do obchodování ještě zasáhnou ti investoři, kteří minulý týden nakupovali za vysoké ceny. Budou nyní sázet na mimořádnou/zálohovou dividendu. K nim se nejspíš přidají i ti, kteří dosud stáli stranou a páteční propad jim nečekaně nabídl dividendy za sníženou cenu. Musí se ale rozhodovat rychle.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Nebo ještě ne? Ve čtvrtek jsme zaznamenali náznak korekce na českém akciovém trhu. Jak ho lze vnímat? Zatím nejspíš jako technické vydechnutí po silném růstu, přičemž blížící se ex-date Monety 20. listopadu může být klíčovým katalyzátorem dalšího pohybu. Český trh v posledních týdnech výrazně posiloval. Zejména díky bankovnímu sektoru. Erste Bank, Komerční bance a Monetě. Takový růst vyvolal výrazné technické přeskupování. Aktuálně se dnes přidá i faktor prodlouženého víkendu a samozřejmě také vzpomínaný ex-date Monety.

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

V dnešní glose se pokusíme o sladění textu glosy s vizuálem Grafu dne. Pokoušíme se dovést náš web na vyšší úroveň. Propojit texty s vizuálním dojmem. Současný vývoj na tuzemském akciovém trhu se nám jeví pro odstartování takového pohledu vhodný. Selektivní chování, razantní růsty, překvapivé růsty, napětí, obavy, korekce. Takový je současný trh. Hluboká modř generuje důvěru, stabilní rytmus bank. Oranžová zase překvapivé výkyvy. Photon Energy. Záblesky nejistoty a pulz volatility v situaci, ve které vývoj na trhu zatím zůstává mírně optimistický, ale zároveň i vyzývá ke zvýšené opatrnosti. Banky táhnou trh vzhůru, zatímco u energetiky hrozí technická korekce.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Podzimní růst českého akciového trhu lze již považovat za vážný a seriózní obrat podpořený stabilizací ekonomiky, poklesem inflace a oživením spotřeby. Tahouny růstu jsou aktuálně Komerční banka, Moneta a Photon Energy. U posledně jmenovaného titulu jsou však investoři omezeni nízkou likviditou. Na to nesmíme zapomínat. Výrazně vzrostly i objemy. Například u Erste Bank přes 305 mil. Kč. I ony naznačují zvýšený zájem investorů. Domácnosti více utrácejí, navíc Vánoce jsou přede dveřmi, a ČNB očekává růst HDP o 2,3%. To všechno jsou dobré zprávy. Výhled do konce roku zůstává tedy opatrně optimistický. Zůstávají však i rizika.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Zastavme se dnes u včerejšího růstu na pražské burze. Souvisel s podzimním růstem a globálním uklidňováním a může mít samozřejmě pozitivní vliv na obchodování v období do konce roku. Doma i ve světě. Zejména díky silnému zájmu o bankovní tituly a stabilizaci globálního sentimentu. Faktorem určujícím další vývoj je INFLACE AKTIV. Pondělní trend naznačuje obnovenou důvěru v bankovní sektor, který bývá citlivý především na makroekonomické signály. Trhům pomáhá i globální sentiment. Proto světové trhy včetně pražské burzy na počátku 46. týdne tak silně rostly.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Domácí akciový trh je výrazně selektivní. Přesto vykazuje známky stabilizace s několika zajímavými růstovými tituly. V centru pozornosti iInvestorů jsou bankovní sektor, energetika a technologické firmy. Komerční banka a Moneta patří mezi nejvýraznější růstové tituly. Energetika však nefunguje tak, jak by mohla. ČEZ zaznamenává poklesy v souvislosti s vývojem cen energií, regulatorními faktory a hlavně vnitropolitickým vývojem (znárodnění ČEZ) po volbách.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Český akciový trh se nachází, i když s výraznými známkami selektivity a politické nejistoty, v období podzimního růstu. Nabízí příležitosti, ale i rizika. Tak trochu chaos. Mírný růst je tažen vybranými tituly, zatímco politická nejistota a globální napětí drží investory ve střehu. Klíčovými momenty jsou v listopadu 2025 zkušenost, selektivní přístup ke konkrétním titulům a schopnost číst náladu trhu. Za pozornost stojí čtvrteční razantní obrat ceny akcií Photon Energy vzhůru. Naznačuje růst zájmu o o menší volatilní tituly.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Česká společnost má za sebou první důležitý moment spojený s říjnovými parlamentními volbami. Volbu předsedy a vedení parlamentu. Samozřejmě ovlivní i domácí akciový trh. Podzimní růst byl dosud mírný a selektivní. Zvolení Tomia Okamury předsedou sněmovny ale s sebou přináší politickou nejistotu. Ta může akciový trh do konce roku ovlivnit. Zatím, zdá se, spíš negativně.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Začneme-li si něco s dlužníkem podvědomě si uvědomujeme, že to nemusí dopadnout dobře. Dokonce i když je dlužníkem stát. Naopak při spolupráci s akcionářem, který se podílí na zisku úspěšné společnosti jejíž akcie drží jsme klidnější. Dnes se proto podíváme na dlužníky. Tím největším bývá často stát. Pokud vydává při velkém státním dluhu dluhopisy buďme obezřetní. Má je kryté smysluplnými projekty nebo jen vyhazuje naše peníze oknem? Prezentuje dluhopisy, jako "dar"? Lidé přece od něj, od státu, dostanou úroky! Jenže ouvej. To je populismus! Státní dluhopis není dar politiků. Platí se z měšce zvaného státní rozpočet těch samých občanů, kterým stát dluhopisy nabízí. A kdo měšec doplňuje? Sami obdarovávaní. A často dost krvavě, protože měšec se musí nestále doplňovat. Daněmi, škrty v rozpočtu. Tolik v kostce.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Pohledem indexu PX se nacházíme v období podzimního růstu. To je dobrá zpráva. Ale asi jediná. Na geopolitické scéně přituhuje a napětí v souvislosti s předáváním moci panuje i v Česku. My obraťme pozornost zpátky k Mikuláši Koperníkovi. Ne jako k astronomovi, ale jako znalci fungování peněz, jak jsme o něm psali v glose minulý čtvrtek. "Peníze ztrácejí hodnotu hlavně pro svou NADMĚRNOU HOJNOST." Michael Howell, šéf společnosti CorossBorder Capital. transformoval jeho slova do naší doby a hovoří o INFLACI AKTIV. Zlata, bitcoinu a částečně i nemovitostí. Spojil růst aktiv s růstem amerického akciového trhu. Ten jeho slova aktuálně podporuje.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Tuzemský akciový trh vstoupil do období, kterému se říká akciový podzimní růst. Má svou logiku. Daňovou optimalizaci a vylepšení prezentace výsledků investování před koncem roku. Letošní závěrečnou fázi odstartovala Komerční banka. O ni ale již v této chvíli nejde. V dnešní glose se pokusíme zmapovat naše více než třicetileté osobní zkušenosti s akciovým investováním na českém akciovém trhu. Vysvětlit proč právě na něm a vyvodit ze zkušeností obecnější závěry.

70 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Vše nasvědčuje tomu, že tuzemský akciový trh konečně vstupuje naplno do podzimního růstu. Od léta často připomínáme Komerční banku. Dokonce jsme ji přisoudili roli jakéhosi pomyslného lídra chaosu. Čtvrteční obchodování ji znovu potvrdilo. Svým způsobem možná banka odstartovala onu závěrečnou ostrou fázi podzimního růstu. Proto se k němu vrátíme ve speciální víkendové glose. Pokusíme se v ní mapovat naše více než třicetileté osobní zkušenosti s akciovým investováním na českém akciovém trhu.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Když vzrůstá likvidita a roste inflace aktiv. Ne "běžná" inflace, ale inflace aktiv! K napsání dnešní glosy nás inspiroval výborný příspěvek Davida Busta v HN "Říkal to už Koperník. Peníze ztrácí hodnotu, což rozvrací státy. Investoři jdou po zlatě a bitcoinu". Mikuláš Koperník proslul jako astronom. Málo se ale o něm ví, že dobře rozuměl i financím. "Peníze ztrácejí hodnotu hlavně pro svou NADMĚRNOU HOJNOST." Po pěti staletích jsou jeho slova opět slyšet.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Trh se pořád pohybuje bez jasného směru. Investoři jsou opatrní a podléhají fenoménu zvanému "co kdyby"? Svědky jeho působení jsme téměř každý pátek před víkendem. Co kdyby se něco semlelo? Víc prodáváme a držíme si hotovost. Něco podobného se děje i před zkrácenými a svátky či jinými událostmi přerušovanými týdny. V jednom takovém se právě nacházíme. A do toho všeho firemní reporty. Aktuálně za 3Q25. Mají také svůj fenomén. Věčnou nespokojenost. "Mohlo to být lepší"! Pochyby a obavy, kam se podíváme a navíc vzájemně neslučitelné faktory. Strach a chamtivost. Jak se v takovém prostředí dobře orientovat a správně rozhodovat?

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet