Glosy

Věřme sobě a ne renomovaným hlavám pomazaným!

14.08.2016 10:23  Vyměňme před poslední čtvrtinou prázdnin krátkodobý pohled za dlouhodobější. Hodně analytiků věří, že k dalšímu zvýšení ŕoků v USA dojde ještě letos. My v DOWER-D také. Možná dokonce už v září. Americká ekonomika si vede dobře a šok z brexitu odezněl. Dosud plány na zvýšení sazeb vždy narazily na nějakou neočekávanou událost, viz brexit. Když byl FED už už připraven ke zvýšení úroků vždy se něco semlelo. V tuto chvíli už ale trhy (zase) "myslí pozitivně". Ale platí i na nich ono biblické "věř a víra tvá tě uzdraví"? Aktuálně si analytici myslí, že ano - než dorazí zase nějaký brexit nebo Marc Farber!

Investory a akciové trhy ovládá letos od jara jakýsi prapodivný cyklus: (1) Nejprve úvaha, že FED zvýší úroky. (2) Trhy se připraví. (3) Pak přijde nějaká nenadálá událost a (4) vše se vrátí na začátek. Tak se to zopakovalo už několikrát a aktuálně stojíme znovu na startu.

V této souvislosti je dobré si uvědomit, že, ať to tak na první pohled možná vypadá, nikdy nejde o náhodu, ale o důsledek předchozích spekulací. Kdykoliv totiž přijde řeč na zvyšování úroků začne dolar posilovat a takový vývoj následně zabrzdí růst globální ekonomiky. To už je skoro "fyzikální" zákon.

Z něj vyplývá, že FED nemůže začít hovořit o vyšších úrokových aniž by tím nevyvolal globální ekonomická napětí. Jenže ono napětí zpětně podkopává důvěryhodnost plánů na zvýšení sazeb. To je jakési perpetum mobile naruby. Do hry pak samozřejmě výrazně vstupuje finanční sektor a v úzké návaznosti na něj komodity, především ropa, a následně energetický sektor. Stačí se podívat na intradenní vývoj tuzemského ČEZ - od Šumavy po Beskydy.

Drobný investor si pak nemůže položit jinou otázku než tu, která aktiva jsou vlastně bezpečná? A pozor, určitým aktivem je i "aktivum" mít zaměstnání, práci!

Renomovaní, nebo spíš rádoby renomovaní ekonomové a analytici pořád dokola spekulují o tom, kdy se úroky v USA zvýší než aby respektovali, že úrokové sazby nelze zvyšovat uměle, ale musí být vytlačeny nahoru hospodářským oživením. A propo vzpomínáte si ještě kolik měsíců "renomovaní" spekulovali o grexitu až nakonec došlo k brexitu?

A ještě poznámka k těm renomovaným expertům všeho druhu a ražení. Vždy se dívejme, kdo je platí!