Doporučení

Jak je to s doporučeními a tipy?

Pár základních pravidel o úspěšném investování

         Pokud nejsme v oboru investování zkušenými praktiky nebo profesními odborníky je vhodné používat služeb investičních a burzovních analytiků a poradců - například i naší firmy DOWER-D - makléřských firem, obchodníků s cennými papíry a podobně. Jenže jejich rady se často i diametrálně liší.

         Především je nutné si uvědomit, že při jakémkoliv doporučení se vždy jedná spíš o možný budoucí vývoj neboli trend, a ne o jistou předpověď budoucnosti. Je proto nutné si uvědomit časovou hodnotu každého doporučení.

         Každá renomovaná burzovní analytická kancelář se bojí o svou pověst. Proto nejdříve trend objeví, ověří, potom konzultuje a nakonec publikuje. Děje-li se zveřejnění v novinách a časopisech, ztrácí se další čas technickými možnostmi periodika. Tak se může stát, že v okamžiku zveřejnění investičního tipu je už "karavana pryč". Proto naše firma preferuje internet.

         Vedle výše zmiňovaných obecných rysů každého investičního tipu platí i nepsaná a zkušenostmi ověřená pravidla. Zde jsou některá z nich:

         Bez informací, vzdělávání se a zkušeností lze na akciovém trhu vydělávat jen velmi obtížně. Vezmeme-li to opravdu zběžně, měli bychom posuzovat přinejmenším tyto faktory:

• ziskovost zvoleného titulu, alespoň za tři poslední roky
• výplatu a výši dividend
• výhled vývoje odvětví, ve kterém vybraná společnost působí
• privatizační očekávání (tento vliv už doznívá)

Jak rozumět řeči analytiků?

Jazyk burzovních profesionálů bývá často velmi lstivý. Jak máme správně chápat "běžná" slova, jako například overweight, buy nebo outperformer?

Jednotný klíč není. Firmy totiž používají jednak zcela odlišné výrazy pro stejný jev a jednak různou interpretaci pro stejná slova. První rozdíl je například už v časových horizontech, které se rozprostírají od  dvou či tří měsíců do dvou let. Hodnocení také mohou být buď absolutní nebo relativní. Absolutní hodnocení jsou taková, kdy experti predikují absolutní potenciál kursu akcie. Relativní hodnocení jsou taková, kdy je daná predikce vázána na nějakou srovnávací hodnotu, například k indexu.

Podívejme se nyní, jak ke slůvkům přistupují nejznámější finanční instituce?

Absolutní hodnocení nabízí například Merrill Lynch nebo Citigroup:

Merrill Lynch
Buy: Akcie dosahuje celkového růstu (jak kurs akcie, tak dividenda) ve výši nejméně 10% u akcií s nízkou a střední volatilitou a nejméně 20% u akcií s vysokou volatilitou
Hold: Akcie dosahuje celkového růstu mezi 0 až 10%
Sell: Akcie klesá
Časový horizont : 12 měsíců
Poznámka: Riziko volatility banka určuje podle interního klíče.

Citigroup
Buy: Akcie dosahuje celkového růstu (jak kurs akcie, tak dividenda) ve výši nejméně 10% u akcií u nízkého rizika, 15% u středního rizika, 20% u vysokého rizika a nejméně 35% u spekulativních akcií
Hold: Akcie dosahuje celkového růstu mezi 0 až 10% u nízkého rizika, 0 až 15% u středního rizika, 0 až 20% u vysokého rizika a 0 až 30% u spekulativních akcií
Sell: Akcie klesá
Časový horizont : 12 měsíců
Poznámka: Banka sam rozhoduje, které firmy mají nízké (L), střední (M), vysoké (H) a spekulativní (S) riziko

Relativní hodnocení nabízí například JP Morgan nebo HypoVereinsbank:

JP Morgan
Overweight: Akcie přesahuje průměrný celkový výnos akcií, které analytikové sledují; nebo jinak: investiční doporučení "overweight" znamená, že akcie by měla hrát v portfoliu investora větší roli, než je podíl v "benchmarkovém" indexu, v ČR v indexu PX
Neutral: Akcie dosahuje stejného průměrného celkového výnosu jako akcie, které analytikové sledují
Underweight: Akcie má menší než průměrný celkový výnos akcií, které analytikové sledují
Časový horizont : 6 až 12 měsíců

HypoVereinsbank
Buy: Akcie se vyvíjí o 10% lépe než Euro Stoxx a při absolutním hodnocení vykazuje pozitivní vývoj
Outperform: Akcie se vyvíjí o více než 5% lépe než Euro Stoxx; nebo obecněji: investiční doporučení "outperform" se vydává v případě, že se kurz titulu bude vyvíjet lépe než celý (ten který) akciový trh 
Neutral: Akcie se vůči Euro Stoxx  vyvíjí v rozmezí +5 až -5%
Underperform: Akcie se vyvíjí o více než 5% hůře než Euro Stoxx
Sell: Akcie se vyvíjí o více než 10% hůře než Euro Stoxx a také při absolutním hodnocení vykazuje negativní vývoj.
Časový horizont : 6 až 9 měsíců

Ratingová stupnice ratingové agentury Standard & Poor´s